上周，本以为在资金面利好的推动下，会给国内热轧市场带来回天之力，然而，从上周现货市场的行情来看，除了上海、南京、无锡等部分热轧产品价格有小幅上涨之外，其余城市热轧价格仍然以弱势稳定为主，这倒是让人有点措手不及。盘点上周热轧市场大事记，央行外汇占款八年来首降，印度宣布退出中国铁矿石市场，股市在低位震荡，出口增速创9个月新低，期货行情均无反转迹象，利空消息让商家对钢市操作犹豫不决。唯一值得高兴的是，年底即将掀起的拉闸限电风波，给市场带来一定的提振。不过，由于目前市场分歧仍然较为突出，需求不济，所以商家整体仍然以出货为主，囤货意愿并不强，抬价心态也难提起。
一、热轧价格下调为主
据监测，上周，从上海、乐从、天津等主流城市的现货价格来看，基本上以小幅下调为主。上周一，上海市场热卷收盘价4210-4230元/吨，周五上海市场热卷收盘价4200-4210元/吨，下降了10-20元。周一天津市场热卷收盘价4160-4170元/吨，周五天津市场热卷收盘价4150-4160元/吨，下跌10元。周一乐从市场热卷收盘价4300-4320元/吨，周五乐从市场热卷收盘价4300-4330元/吨，较周一稳中上调了10元。上周欧盟峰会以妥协方式结束会议，让投资者大失所望，外盘遭遇大跌，欧债危机的利空再次席卷钢市，这寄托希望于峰会的商家受到了较大打击。而热轧市场甚至整个钢市的价格也都遭遇了下跌。为了规避风险，商家纷纷以出货为主，囤货意愿不强，市场需求仍然难以拉动。
期货市场方面，15日，大宗热轧卷板主力合约以4220元/吨小幅低开，短暂探底4206元/吨后，钢价开始企稳反弹，最高触及4241元/吨，下午时段，价格在高位横盘之后开始震荡回落，最终报收4227元/吨。上周热卷期货方面，也基本上以震荡为主，周三在外盘走跌的影响下，热卷期货也遭遇大跌，不过总体来看，仍然是以阳线报收的，这说明下方支撑较为强劲，因此，预计，年底前热卷期货下跌的空间会有限。
二、原材料市价格震荡下行
据了解，在铁矿石价格方面，上周铁矿石价格累计下跌4美元，截止15日，63.5%印粉外盘报141-143美元/吨，天津港63.5%印粉1060-1070元/湿吨；日照港 62%PB粉矿930-940元/湿吨；青岛港63.5%巴西粗粉950-960元/湿吨。进口矿指标价格回落较为明显，国产矿成交情况仍然不乐观，唐山、东北地区报价较为混乱，颓势凸显。目前铁矿石市场供需方出现了不同的承受价，部分有矿山的矿企认为眼下矿价太低，不肯出货；而钢厂采购的积极性也不强，部分钢厂甚至下调采购价格，这就与不肯出货的矿商形成了直接冲突，态度不一让铁矿石后期走势更加迷茫，因此，预计本周铁矿石价格仍然难以上涨。
而在钢坯价格方面，截至 15日，含税送到唐山矿价3810，裸价3600，唐山本地钢企3790，较上周一价格下跌40。上周在资本市场大跌的影响下，股票、期货电子盘无不例外遭遇下跌，坯料市场成交也惨遭冷淡，唐山带钢、型材出货不畅，钢坯行情整体弱势为主。笔者认为，由于整个大环境难以改观，本周钢坯市场或继续找不到支点回升，需求疲软将拖累钢坯价格继续走低。
三、库存继续下降
据市场报告显示，上周，国内主要区域的热轧库存还在继续减少，其中，华东地区减少2.02万吨，华中地区减少0.02万吨，华南地区减少2.2万吨，西南地区减少0.49万吨，华北地区减少0.6万吨，西北地区增加0.04万吨，东北地区增加0.2万吨。不过总体而言，库存下降的幅度已经开始放缓。
据了解，随着天气的转冷，北方部分城市钢铁市场已经开始休市了，库存的释放也受到了阻碍。上周哈尔滨市场库存增加0.3万吨；北京市场增加了0.25万吨。不过上海、乐从、天津等城市的库存下降量仍然比较大，其中上海市场下跌2.767万吨，位居榜首，乐从市场下降1.9万吨，天津市场下降1.8万吨，杭州市场下降1.64万吨，重庆下降1.24万吨。但是，因为钢厂到货情况较好，上海、乐从、天津、重庆的市场库存虽然下降量较大，但是仍然是国内热轧库存最多的城市。另外，目前我国钢厂出口受限，未来国内市场压力可能会增大，下游需求如果继续无法扩大，预计，在供需矛盾下，未来库存会出现一阵上升，热轧价格有小幅下调的可能，商家需警惕。
四、钢厂调价无意义，又是平盘为哪般?
上周，各大钢厂的调价基本也都以平盘推出为主， 在16日唐山瑞丰钢铁出台的调价政策中， Q195-215 2.5mm*(305-315、Q195-215 2.5mm*(325-335、 Q195-215 2.5mm*(145-162规格的价格保持不变，其中，Q195-215 2.5mm*(305-315规格出厂价格为4090元/吨，Q195-215 2.5mm*(325-335规格出厂价格为4090元/吨，Q195-215 2.5mm*(145-162规格出厂价格为3980元/吨。同日，福建三钢闽光股份有限公司也平盘推出钢材出厂价格政策，普碳中厚板、低合金板、船用板等出厂价格都保持不变，现14-20mmQ235普板出厂价格为4460元/吨； 14-20mmQ345低合金板出厂价格为4630元/吨；现14-20mmCCSB船板出厂价格为4660元/吨。
目前市场上冬储的现象仍然不明显，需求面的利空让商家们小心翼翼，钢贸商的进货意愿也不强，而钢厂此时又面临着较大的订单压力，为了刺激商家订货，不排除近期钢厂会进一步下调热轧产品的出厂价格。
五、影响本周热轧价格走势的因素。
1、节能减排力度加大，限电风波再起。临近年底，由于不少地方的节能减排目标没有完成，拉闸限电风波便再次被掀起来了。近日，发改委副秘书长赵家荣表示：“今年初确定的全年节能减排目标可能难以完成”。 笔者认为，由于今年的节能减排目标较大，各地区实行起来较为艰难，所以为了赶在年前完成目标，估计近期市场上会出现一阵较为猛烈的拉闸限电事件，这对钢铁行业是具有较大的利好作用的。不过往年的限电政策虽然来势汹汹，但是具体到钢市，影响也不是很大，所以虽然限电可能会让钢厂产能得到抑制，但是要想钢价出现上涨，动力仍然不足。
2、12月中国制造业值PMI49.0，略有回升。从汇丰公布的数据显示，12月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.0，高于11月份47.7的终值。分项指数中的产出指数、新订单指数、新出口订单指数环比均有所回升，预示12月国内外的需求较为乐观。笔者认为，PMI值有所回升，说明中国经济增速已有企稳迹象了，这有助于缓解投资者对中国经济进一步下滑的担忧。不过要看到的是，虽然12月份的PMI较11月份有所回升，但是仍然反映出中国制造业的萎缩。欧洲债务危机过于棘手，全球经济在短期内都很难恢复，因此要我国经济增长快速大幅回升的可能性很小，所以，PMI或许会对热轧市场有一定的提振作用，但是程度有限。
3、11月出口增速创9个月新低。据海关最新数据统计。11月，我国出口1744.6亿美元，同比增长13.8%，增幅创9个月以来的低点；进口1599.4亿美元，同比增长22.1%；进出口总值为3344亿美元，同比增长17.6%，比10月份的增速降低4个百分点。当月贸易顺差145.2亿美元，同比收窄34.9%。贸易顺差下降，出口增速下滑，压力或将转向内需。近日人民币对美元的即期汇率已经呈下滑趋势，甚至屡次触及“跌停”。 对于钢铁行业而言，中国经济需求继续解放，外需跟不上，只会让国内经济更难走，国内供应压力或将再次面临较为尖锐的冲突。
4、印度或将退出中国铁矿石市场。近日，市场上传来消息，印度可能在最少5年内停止向中国出口铁矿石，而这意味着将为澳大利亚矿商提供约1亿吨的市场空间并为市场价格提供支撑。据了解，印度向中国的铁矿石出口已经从2009年最高的1.23亿吨下降到今年截至目前的9000万吨，如果今天再退出中国铁矿石市场，无疑给其他外矿商提供了巨大的价格支撑，未来国内铁矿石价格走势再加变数，商家们人心惶惶。
综合来看，目前市场上不确定因素仍然很多。限电范围、力度以及对钢价的影响究竟有多大，目前还难以确定，但是如果仍然跟之前的限电政策一样，只是雷声大雨点小的话，那么估计此次限电对热轧价格的影响也不会很大。而原材料方面，目前铁矿石价格仍处于稳中趋弱的阶段，至于未来铁矿石价格会不会因为印度的退出而上涨，也还有待观察，如果铁矿石价格指数回升，那么在成本的支撑下，未来热轧价格也是有可能会重回高位的，但是就本周而言，热轧价格以稳中趋弱的可能性最大，建议商家继续以出货为主。
