自2008年3月26日挂牌成立以来，山东钢铁集团有限公司(下简称山钢集团)终于“找到了感觉”。“济钢、莱钢的高管去留都是由山钢集团来决定，你觉得山东钢铁的整合还会只是停留在表面吗？”山钢集团一位没有具名的高管11月11日下午接受《华夏时报》笔者采访时反问道。在他看来，山东钢铁“三合一”已成定局，现在只是时间问题。
“三合一”已无悬念
尽管发出重组通知的山钢集团对于方案仍然讳莫如深，但种种迹象表明，山东钢铁“三合一”已无悬念。
11月9日，山钢集团旗下的两大钢铁股济钢和莱钢突然停牌，理由是“山钢集团正在筹划与上市公司有关的重大资产重组事宜，重组方案可能涉及重大无先例”。
而在今年9月6日，山钢集团以超过2/3的控股权，将民营钢企日照钢铁兼并后，扫除了山钢集团重组的最大障碍，山钢集团的实质性重组拉开序幕，首先则是济钢和莱钢的合并。
据悉，山东省政府2006年开始酝酿济钢、莱钢合并，直到去年3月份，山钢集团才正式成立。此前，大部分山钢系的人士认为济钢和莱钢表面上隶属山钢集团，实际上仍旧是“一块牌子下的两家人，整合根本没涉及资产层面”。
而10月19日，山钢集团进行了人事调整，将济钢、莱钢的高管陈启祥、陈向阳对调。这个“用意颇深”的人事变动被认为是山钢集团推动内部整合迈出的关键一步。
11月10日，莱钢股份证券部人士向笔者表示，陈启祥已在莱钢主持工作一周，待17日的股东大会后将正式选举任命。而陈向阳也已到济钢股份上任。
“现在要动真格的了。”在济钢一位高管看来，三周前山钢集团成立“四大中心”是整合的开端。近日，山钢集团包括济钢集团和莱钢集团的高层参加的会议上，决定成立采购中心、销售中心、运行协调中心、资金中心四个大部门，将两大钢铁集团的原材料采购、财务、销售、物流进行统一管理，以山钢集团为基础对两家钢铁集团公司进行统一运营。
“原材料采购、财务、销售、物流应该占据企业整个业务的70％-80％。”在上述人士看来，这种重组整合后，两大钢企除了基本的生产外，绝大部分业务已经真正进入山钢集团的运作平台。
整合平台
备选济钢莱钢
“如果上市公司70％-80％的业务被整合了，保存两个上市的壳已经没有必要。”目前山钢集团旗下不仅拥有济南钢铁、莱钢股份、金岭矿业三家上市公司，还有上述三家公司间接控股的鲁银投资和SST华塑以及外界上市呼声极高的齐鲁证券等资产，山钢集团无疑成为资本市场上一个名正言顺的派系。
“公告所说的''重大无先例’极有可能是济钢及莱钢在山钢中''位置’的最终确立。”中投顾问能源行业首席研究员姜谦对媒体表示，类似河北钢铁的整合，山钢集团的重组也涉及到多家上市企业，确立一家类似于新唐钢之于河北钢铁集团的重组平台是当务之急。
这显然是山钢集团董事长邹仲琛的计划。此前，他不止一次在公开场合表示，整合与重组工作要取得实质性突破，是今年下半年工作的主要目标。
业内的舆论倾向于济钢。由于济南钢铁的上市股权清晰，且产能已过千万吨级，因此有可能重组尚未完成整体上市的莱钢股份及日照钢铁，实现山东钢铁的整体上市。
据了解，此前济钢宣布定向增发，拟以4.48元/股的价格发行不超过6.5亿股用于转炉及粗轧机改造两个工程项目，涉及金额接近30亿。而8月，莱钢也向外界公布了整体上市的方案。
莱钢股份证券部人士向笔者表示，莱钢整体上市的步伐不会改变，很有可能与这次山钢集团推动的整合一起实现。但莱钢整体上市的方案是否需要修改，还要等山钢集团方面的通知。
“让济钢如此大规模的增发，旨在让其成为整合平台。”业内人士分析，若济钢重组莱钢、日钢，将会令莱钢成为一个“壳资源”。而莱钢集团持有齐鲁证券48.45％的股份。因此一旦莱钢被整合清空，齐鲁证券则有望先上市，山钢系在资本市场的版图将扩至券商板块。
日钢依旧是难题
对于山钢集团而言，整合的最大难题还是日照钢铁。
9月6日，山钢集团与日照钢铁正式签署重组协议。根据协议，双方将在180天内完成协议的细节谈判。
但重组协议中既没有对日钢的资产进行详细评估，也没有涉及日钢的债务、债权问题，而此前被日钢董事长杜双华注入到香港上市公司开源控股(01215.HK)中30％的股份也没有明确的解释。
“谈判包括资产、债务债权、人员安置、土地等30多项内容。”日钢集团秘书处主任赵永钦对笔者表示，谈判没有具体的时间表，此前协议中规定180天内完成谈判，但鉴于30多个细节协议谈判的特殊性和复杂性，180天只是基本设想，也可能延期。
“一步到位的难度比较大。”市场人士分析认为，在日钢重组协议的细节没谈妥前，山钢集团可能先完成两家上市公司的整合。而济钢、莱钢合并后，形成的资本平台，也为收购日钢提供了便利。
这场由政府推动的并购，双方谈判的难点就是资金问题。据悉，日照钢铁净资产约为80亿元，山钢集团以现金方式出资100亿-160亿元。
然而，百亿的资金最后是否能够兑现，这也在考验着山钢集团的重组。
