【期货要点】
系统性风险已是目前投资者必然关注的方面，美元下一步走向或对大宗商品影响较大。钢材短期基本面难有改观，使得现货市场提价将更为困难，下周宝钢会出台1月出厂价政策，或会对市场有所提振但幅度预计不大，可予以关注。长协矿谈判双方造势将持续，相比较上一年度谈判，中钢协已明显成熟低调却未失利。期钢近远月高价差是限制螺纹1005合约继续拉涨的重要原因，现货的疲软已拖累远月合约的高预期，而钢企此时的卖出套保应较为有利。预计下周期钢走势仍将偏弱震荡，短期拉涨无力时，不排除主力资金借调整之际顺势下打一波的可能，建议投资者谨慎偏空操作，螺纹1005合约4400-4500元/吨可尝试沽空。
【下周看法】
本周全周钢材期货基本呈现弱势窄幅震荡格局，成交量有所萎缩，全周螺纹1005合约涨88元/吨或2.05％，收于4374元/吨；线材主力合约涨22元/吨或0.58％，收于3823元/吨。
周五受美国就业数据大超预期影响，美元大幅走强，欧元兑美元下破1.50重要点位，大宗商品市场再现系统性风险，均出现较大幅度下跌，或将给周一国内整体市场带来压制。美元的走向处在关键位置且宽幅盘整多日，给市场带来较大的不确定性，使得近期国内商品市场同涨同跌现象明显。
本周末中央工作会议开幕，市场普遍预期明年继续执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，稳定仍将是大方向；调结构，促内需或是重点。适度宽松的货币政策实际应是对09年“非常宽松”的货币政策的修正，货币微调应会持续，特别是配合结构调整一同进行。
钢材供需面未有较大变化，近期仍然趋弱，建筑钢材供给不减，下游需求释放不明显，近期虽然天气有所好转，但气温的下降不可避免的将建筑钢材需求带入淡季，现货价格平稳使得上下游观望气氛较浓。现货市场方面，市场资源充裕，港口方面资源压港情况严重，终端需求特别是北方地区处于减弱状态，贸易商心理支撑力度较小，期钢价格盘整走势使得贸易商观望气氛较浓。本周沙钢对螺纹谨慎提价50元/吨，Φ14-25mmHRB400螺纹钢执行价为3850元/吨（理计），而其在期钢套保方面较为积极，目前沙钢的螺纹净空头头寸已居第一位，在巨大的近远月价差面前，钢企对于卖出套保似乎已情有独钟，且立场坚定。
长协矿谈判逐渐进入焦点，本周铁矿石方面中方较为主动，武钢与委内瑞拉矿业集团达成的“铁矿石中国价”已经完成审批程序，不久将签约。同时中钢协赴巴西考察，淡水河谷合作态度已有所改变。海运费方面本周有所上涨，外矿商的对于海运费的谈判前操控对于中方和巴西淡水河谷方面都造成不利影响，近期巴西矿商筹建中国国内虚拟矿山和筹备船队似乎已对争夺中国市场发起攻势。长协矿谈判近期处于双方平衡期，使得期钢价格走势也较为平稳，而一旦突破或给期钢成本推动预期带来利空。
期钢仓位上看，由于前期较大的近远月价差和期现价差，以沙钢为代表的涉钢背景席位已明显加大卖出套保头寸，正如前期早报所言，目前的高价差对于钢企套保时机再好不过，涉钢企业似乎已找到方向，坚定卖出，锁定利润，这将使期钢更成熟、完善的为实体经济服务再迈近一步。目前螺纹1005合约与1002合约价差仍高达411元/吨，钢企卖出套保有利条件仍存在。
整体而言，笔者认为，系统性风险已是目前投资者必然关注的方面，美元下一步走向或对大宗商品影响较大。钢材短期基本面难有改观，使得现货市场提价将更为困难，下周宝钢会出台1月出厂价政策，或会对市场有所提振但幅度预计不大，可予以关注。长协矿谈判双方造势将持续，相比较上一年度谈判，中钢协已明显成熟低调却未失利。期钢近远月高价差是限制螺纹1005合约继续拉涨的重要原因，现货的疲软已拖累远月合约的高预期，而钢企此时的卖出套保应较为有利。预计下周期钢走势仍将偏弱震荡，短期拉涨无力时，不排除主力资金借调整之际顺势下打一波的可能，建议投资者谨慎偏空操作，螺纹1005合约4400-4500元/吨可尝试沽空。
【消息解读】
必和必拓与力拓于2009年6月5日就两家公司在西澳的全部铁矿石资产签署了组建铁矿石生产性合资公司的核心原则协议。今天，双方就拟组建的合资公司签署约束性协议，该协议内容涵盖合资公司运营和治理的各个方面。必和必拓和力拓已向欧盟委员会和澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）提交有关拟建生产性合资公司的申报材料，并将很快向其他相关国家和地区监管机构提交申请。两公司了解欧盟委员会将按照《欧共体条约》第101条（原第81条）来审查此铁矿石生产合资公司。考虑到全部监管审查流程和最终股东批准所需的时间，必和必拓与力拓预计将于2010年下半年完成组建生产性合资公司。
一年一度的中央经济工作会议5日上午在北京开幕，会议将对一揽子经济刺激计划实施一年来的效果进行评估，厘清宏观调控的主要脉络，对2010年经济工作进行部署。
中央经济工作会议之所以备受各方关注，原因在于为明年中国整体经济工作定调。可以预见今年的中央经济工作会议，出台“政策紧缩信号”的预期已不存在，明年继续执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策已无悬念，稳定仍将是大方向。
据有关媒体报道，中央继续将明年经济增长的预期目标定为8％，宏观经济政策总体继续保持宽松。与今年有所不同的是，明年积极的财政政策料将向“调结构”、“惠民生”倾斜，适度宽松的货币政策的着力点从“宽松”转向“适度”。
（责任编辑： 中国钢材网 蓝雨）
