11月我国PPI(工业品出厂价格)同比上涨2％，较上个月大幅回落4.6个百分点；11月CPI(消费品物价指数)也从10月的同比上涨4％回落至2.4％。此外，海关总署公布的数据显示，11月我国进出口总值为1898.9亿美元，同比下降9％，为2001年6月以来首次出现月度负增长；11月出口1149.9亿美元，同比下降2.2％，为2002年2月以来首次负增长。另外11月我国实际利用外资同比下降36.52％。在这一系列数据影响下，昨日沪深股市各行业板块普遍下跌，其中机械设备、金融服务、钢铁、电子元器件和信息服务业板块跌幅在3％以上。
原材料成本降低
11月PPI降幅有点超出市场预期，这主要由于原油和有色金属价格大幅度下滑，另一方面也表明上中游产品需求正处于非常快速回落过程中。对于工业企业来讲，原材料价格涨幅回落应该是好消息，因为企业的生产成本会逐渐下降。但与此同时，其出厂价格的快速下滑则导致工业企业的经营状况前景堪忧。原油价格回落，对化工行业如石化、化纤等带来利好，有色金属价格回落则对家电、通信等行业有利。但这也要看企业的存货周转能力和产品销售情况。
CPI回落，意味着消费疲软，消费品行业如食品饮料、服装等行业利润可能进一步走低，但对农产品加工则有利。不过，随着2009年春节等节日来临，商业零售、旅游等消费可能回暖，因此昨天这些板块指数跌幅较浅。
此外，今年实体经济出现困难，目前在银行的资产负债表中还没有反映出来，估计他们今年年报和明年的季报、中报的资产负债表中坏账可能有所增加，进而影响其效益，投资者需关注。
化工、房产股有利
据分析，目前石油化工产品中，有2/3价格处于下跌之中。随着国际原油价格的“跌无可跌”，各机构预计明年各种化工商品的价格将震荡筑底，同时需求仍然比较低迷，化工板块处于景气底部，但原油价格下降使他们成本减少，一位研究员建议短期可以关注受益于中央支农政策以及春耕需求高峰的化肥、农药行业个股；中期可适当关注磷化工行业。
针对房市和股市发展，中欧基金认为，我国对房地产市场和股市可能会推出一些政策，因为房市和股市的财富效应将影响到消费，影响到预期。而且PPI下降，使房产成本中的钢材、水泥等下降，2009年下半年房地产市场可能触底回升。
钢铁、煤炭等大宗商品向淡
11月份我国出口钢材同比下降28.05％、环比下降36.15％，9、10、11月出口量连续三个月大幅下降。东方证券杨宝峰分析，11月出口量距8月的高点降幅达到61.59％，目前国内与国际钢材价差已明显缩小，出口反弹仍有待国际需求的复苏。在国际钢企大幅减产的背景下，未来国内钢铁出口反弹可能面临更多贸易保护压力。未来3-6个月钢铁行业面临盈利改善的阶段性交易机会(从深度亏损到平衡)，但目前行业估值水平已经反映2009年行业盈利水平。
数据显示，我国煤炭和焦炭11月份结束了近期出口均价一路上涨的局面。天相投资表示，我国煤炭出口价格已经不具有优势。国际煤价的领先指标国际海运干散货运价指数BDI12月9日已跌至679点，较一个月前下跌22.39％，显示国际煤价还有进一步的下跌空间，我国出口煤价或将受拖累继续下跌。
