一、一月份钢材期现市场走势迥异，基差由正转负
在经历了2011年下半年螺纹钢期货市场大幅跳水以及12月区间震荡之后，2012年元月，螺纹钢期货价格结束了长期以来的弱势盘整行情，开始稳步小幅回升，为龙年迎来一个好兆头。但由于前期欧债危机阴影笼罩、房地产调控政策持续，以及1月份传统需求淡季，使得螺纹钢期货缺乏大幅上涨的动力，只能小幅稳步上涨。
从期货价格走势来看，1月份螺纹钢期货指数上涨99点，达到4299。现货方面，春节前钢材现货价格连续阴跌，钢价综合指数从169.4一路下跌至167.7，春节后有所回升，1月31日钢价指数上涨至168.4，与月初相比下跌1个点。期现市场价格截然相反的走势使得基差开始由正转负，逐步回归正向市场。这也似乎预示市场悲观情绪在转暖。2月份若期现价格持续同涨，则期货的领涨功能将会被放大。
二、“春节效应”凸显，螺纹钢期货仍将延续上行趋势
2010年春节前夕，螺纹钢期货指数收盘价5073，春节过后，钢材期货市场延续节前涨势，并迅速窜升到5185点，较节前上涨了112点。2009年螺纹钢期货指数年前收于4352，年后最高点达到4437，上涨了85点。现货市场的“春节效应”更为明显，过去十年，全国Φ6_5mm高线均线价格，除2006年和2007年涨幅不是很明显(分别为30元/吨和16元/吨)外，其余年份市场涨幅均在90-500元/吨。从贸易商心态来看，春节后盼涨心态较为强烈。综合考虑，预计2012年2月份，螺纹钢期货价格下跌可能性较小，或将延续节前行情，震荡回升。
三、不确定性因素制约螺纹钢期货上涨高度
首先，2012年2-4月欧元区国家集中了大量的债务到期量(剔除掉能够自己消化债务的德国和法国外)，欧债危机恐持续发酵将引发新一轮市场恐慌，全球大宗商品市场趋弱。钢材市场亦未能幸免。即使短期内欧元区就解决欧债问题达成一致，其政策效果也具有一定的时滞性，对全球金融市场的刺激作用尚需时日。
其次，中国经济未来1-2个季度经济或将延续下行趋势，由此带来较为普遍的观望心理预期。31日，国务院总理温家宝主持召开国务院第六次全体会议提出要求继续巩固房地产调控结果，抑制投机投资性需求政策，促进房价合理回归。
再次，市场供求方面，1月份是传统消费淡季，需求疲弱。今年1月份工作日较少，实际销售情况较差，贸易商实际“冬储”意愿较弱。
市场对国内外经济形势仍存担忧，钢材市场基本面并未得到实质性改善，因此判断2月份钢材期货价格上涨的时间和空间都将十分有限，难以冲破5000点。
四、从技术分析来看，螺纹钢期货指数4500处存在压力
从日K线走势来看，1月份螺纹钢期货指数已经突破12月份震荡区间，已经突破连续两个多月来4200一线压力关口，底部构筑已经完成，进入稳步回升通道。从月K线来看，1月份螺纹钢期货指数收盘价已经站上5日均线，但10日均线处存在明显的压力。
综合上述分析，我们认为，2月份钢材期货市场仍将稳步回升，但高度有限，密切关注4500压力位。2月1日，希腊政府发言人PantelisKapsis暗示新1300亿欧元救助贷款方案的达成几乎已成定局，这一消息将短期利好期钢市场。
值得注意的是，由于今年春节较往年提前，这可能会造成宏观经济及钢铁行业同比数据的大幅波动，对后期趋势判断带来干扰。因此若更详尽准确的预判市场走势，可能会在看到1-2 月份的数据以及新开工状况后才能下结论。（兰格）
