央行昨天发行50亿元一年期央票，中标收益率上涨逾8.58个基点，至3.584%，打破了此前连续七周保持的3.4982%水平。央票发行利率的上行出乎市场意料。此次央行主动提高央票发行利率，点燃市场加息预期的同时，也将在一定程度上缓解数量回笼的压力。
央行公告显示，16日央行还进行了290亿元28天期正回购操作。而本周到期资金为890亿元，较上周大幅减少1030亿元。
从今年以来数据的统计看，一般而言，央行允许央票利率上行后2-3周内上调基准利率：1月11日央票发行利率上升11基点，2月9日上调利率;3月15日央票发行利率上升20基点，4月6日上调基准利率;6月21日央票发行利率上升10基点，7月7日上调基准利率。
今年以来央票发行利率有过数次上调，除了因为基准利率上调之后的相应调整之外，央票利率分别在3月中旬和6月下旬有过先于基准利率的调整。而与此次不同的是，前两次调整基本都是受到二级市场的影响，为了保证回笼力度被动上调了一级市场利率。
来自货币经纪商的数据显示，目前二级市场中一年期央票成交利率在3.60%，此次央票利率上调之后，一二级市场利差进一步缩小至1.6个基点。
此外，值得注意的是，央行公开市场操作正在稳步增量，继上周连续830亿元及300亿元的正回购之后，昨天央行又将1年期央票的招标数量提升至50亿元，较前3周的总和40亿元还多。分析人士认为，央票顺利增量再加上正回购继续加码，央行回笼资金的压力将明显减轻，准备金率出台的必要性也将随之减弱。
>>解读
可以视作加息信号
平安证券固定收益部副总经理石磊表示，从以往的经验来看，每次加息都是以提高央票利率开始的，所以，央票利率在连续7周保持稳定后上升，在当前的环境中，可以视作是加息信号。
中国社科院金融研究所博士后杜征征也认为，本次一年期央票利率上调为加息信号。杜征征分析，上调一年期央票利率的原因在于一二级市场倒挂，问题是现在倒挂才10个基点;调完后，倒挂2个基点，基本不倒挂。他预测下周或九月第一周为加息的时间窗口。
或为加大央票发行
也有不少分析师持相反观点。申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，不能把单一一次央票利率上行视作加息信号，还需进一步观望。“如果连续两周央票利率上行，加息的可能性就会很大。否则，就可以判断央票利率上行是其他原因导致的，比如说，提高利率吸引认购。”
光大银行首席宏观分析师盛宏清也认为，央行此时提高央票利率，只是为了适当缩窄一级和二级市场利差，方便以后进一步扩大公开市场操作规模和力度，以使公开市场功能进一步恢复正常，但他同时表示，“短期内，加息和提高准备金率都是虚无飘渺的。”
本网视点：昨日公开市场1年期央票利率意外上行，引起市场极大关注。多数观点认为，此次央票利率上调已经释放出央行加息信号，并暗示宏观调控并未出现转向。但是宏观当局不会在短期内仓促地做决定。如果央行要加息它绝对不是调这么一点，后面还要观察三月期的，一年期的、3月期的需要有一个联动，才能预测央行是否要加息。虽然说央票利率意外上行无疑推高了加息预期，但是，考虑到当前央票一、二级市场利差较窄，央行此举可能是为了进一步加大公开市场回笼力度，并减弱了上调存款准备金率的可能性。
况且，从国际上来看，市场对美国和欧洲实施新一轮的宽松性货币政策预期强烈。美联储近期承诺将维持接近于零的低利率水平至少至2013年中期，欧洲央行上周开始购买意大利、西班牙等国家国债，被市场解读为变相的量化宽松。在国际主要经济体都保持宽松政策的情况下，我国单独加息势必会造成大量热钱流入。从中长期来看，政策的走向需要考虑中国对外贸易状况、国内需求、CPI、外围的经济环境等。一年期央票利率上涨不能说央行必然会加息，加息与否仍待观察。
