与一季度的信贷狂飙相比，5月份新增贷款已明显放缓，但是
5月末人民币贷款的增速仍创下12年以来的新高。
中国人民银行12日公布的最新数据显示，5月末，金融机构人民币各项贷款余额36.21万亿元，同比增长30.6％，增幅比上年末高11.87个百分点，比上月末高0.88个百分点。
这是信贷增速自去年8月触底以来连续第九个月加快，也是自1998年以来的最高增速。但是，由于单月新增贷款明显回落，贷款增速增长放缓的迹象也表露无遗。
5月份，人民币各项贷款增加6645亿元，同比多增3460亿元，较上月5918亿元多增727 亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加1876亿元，同比多增1183亿元。居民在当月新增信贷中的占比继续上升。
对此，社科院金融所货币政策研究室主任彭兴韵认为，相比此前的猛增急降，5月份贷款增量更为平稳，这种回落是经济的理性回归。从资金需求的角度来看，表明中国经济结束触底并已开始企稳。
在贷款稳中有升的同时，货币供应量保持增长平稳。5月末，广义货币供应量（M2）余额同比增长25.74％，增幅比上年末高7.92个百分点，比上月末低0.21个百分点；反映经济活跃程度的狭义货币供应量（M1）余额同比增长18.69％，比上月末高1.21个百分点，增速持续回升。
经济学家沈明高认为，目前5000亿元到6000亿元的信贷增长将有可能保持信贷增速30％的水平，这降低了进一步放松信贷政策（如减息）的可能性。目前央行对货币政策变动可能会保持“中立”态度。
全国社保基金理事会理事长戴相龙近日也表示，中国继续实施宽松的货币政策是有必要的，但不能简单地把“适度宽松”仅仅理解成类似一季度的贷款发放。
根据央行昨日发布的第二季银行家货币政策感受指数，57.4％的银行家认为下季货币政策将保持现状，较上季上升7.1个百分点。 记者 但有为 苗燕
信贷数据传递信号：居民股票投资意愿增强
央行１２日发布了包括信贷数据、货币供应量、企业居民存贷款数据等在内的５月份金融数据。作为中国经济的先行指标，这一系列数据备受市场关注。与往月相比，它们有怎样的变化？传递了哪些新信号？
信号一：居民股票投资意愿增强
5月当月人民币各项存款增加1.33万亿元，同比多增4325亿元。从分部门情况看：居民户存款增加1886亿元，同比少增478亿元。分析人士认为，居民户存款同比少增可能和近期股市的持续反弹有关。
“５月份股市保持强劲涨势，居民投资意愿增强，股票和基金开户数都有所增加。”中国社科院金融所博士范方志说。
我国Ａ股市场在整个５月份都表现出了较为强劲的上行走势，上证综指与深证成指５月涨幅分别达到６．２７％和６．５８％，沪深两市也持续５个月收红。
央行数据还显示，５月份居民贷款大幅增加１８７６亿元，其中体现居民购房贷款的中长期贷款增加１００８亿元，占居民贷款的比重比４月份低１０多个百分点。分析人士认为，购房贷款比重的下降，表明５月份房地产市场居民持币待购心理的加重。
信号二：适度宽松货币政策仍将延续
央行数据显示，５月份新增贷款６６４５亿元，同比多增３４６０亿元——虽比一季度信贷增长明显回落，但比起４月份仍有所增加。分析人士认为，５月份信贷增长是我国信贷的理性回归，基于对经济基本面的考虑，短期内货币政策不会发生太大变化。
今年前５个月，我国共新增人民币贷款超过５．８万亿元，在一季度信贷增长创出天量达到４．５８万亿元之后，４月份新增贷款则骤降为５９００多亿元，信贷猛增急降之势历史罕见。
“５月的信贷增长属于常态的回归，当然比一般时期要高些，这也是有利于经济增长的。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说。
郭田勇认为，５月份信贷增量虽然比前三个月要少很多，但比４月份仍有所增长，这表明我国适度宽松的货币政策没有发生变化。由于当前经济下行的压力要大于物价上涨的压力，未来适度宽松货币政策还将有所延续。
信号三：票据融资连降四月
数据显示，5 月份非金融公司新增人民币贷款4769 亿元，其中票据融资862亿元，较上月1257亿元减少395亿元。这也是新增票据融资余额在1月份达到创纪录的6239亿元之后的连续第四个月下降。
从占比看，5月份票据融资余额占非金融公司新增信贷比重为18.1％，在上月28.3％的基础上继续下降，这是票据占比在今年2月达到史无前例47.3％的高位后连续第三个月下降。
观察2008年以来的历史情况，兴业银行资深经济学家鲁政委认为，票据融资经过连续第四个月下降，其占比应该说已回落至正常水平。
除票据融资占比继续下降外，本月信贷结构呈现的另一个重要特征就是：居民在当月新增信贷中的占比继续上升。5月份居民户新增信贷占新增贷款比重达到28.2％，较上月24.9％提高3.3个百分点，也是今年2月份触及4.1％的低位以来的连续第三个月提高。综合本报记者与新华社报道
