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　　本周全国冷轧现货价格仍呈下跌态势，整体低位成交尚可。基本面看，冷轧产量较上周环比微增，厂库下降明显，社库小幅增加。情绪面看，目前全球疫情仍较为严重，冷轧直接出口和间接出口仍面临较大压力；下游需求部分企业收到订单延期以及出口推迟影响，目前多按需采购为主；生产端长流程钢厂利润尚存，原料利润微薄，冷轧生产企业对成本控制较好，短期减产难度较大，供需矛盾仍旧较大；另外本月冷轧跌幅较大，贸易商亏损400-500元/吨，部分钢厂追补政策有待实施。综合来看，预计下周国内冷轧多窄幅下跌为主。

　　价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为3861元/吨，环比下跌71元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁 冷卷 报价3590元/吨，周环比跌40元/吨；上海市场1.0mm武钢冷卷报价3690元/吨，周环比涨10元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价3660元/吨，周环比跌30元/吨。

　　供给端方面：监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率87.23%，周环比持平；钢厂产能利用率78.35%，周环比上升0.42%；钢厂周实际产量为79.31万吨，周环比增加0.43万吨；钢厂库存57.28万吨，周环下降2.49万吨。

　　 库存 方面：9日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存146.28，周环比增加0.67，月环比减少10.18，年同比增加29.03（单位：万吨）；9日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存221.52，周环比增加0.04，月环比减少12.87（单位：万吨）。

　　【价格方面】

　　【库存方面】

　　重点市场阐述：

　　上海冷轧：本周上海冷轧现货价格止跌趋稳运行，市场成交表现良好，具体价格方面：截至发稿，1.0鞍卷3680，本卷3650，本板3690，武卷3690，唐二卷3660，首卷3670，邯卷3660，马卷3690；1.5-2.0各大钢厂3600-3640。据市场反馈，由于上两周现货价格已经达到超跌的水平，商家吨钢亏损达到400-500元/吨，因此盘面上涨的情况下，现货价格出现止跌；但由于全球疫情依旧严重，对于后期冷轧出口转为内贸的压力表示担忧，因此现货价格并未出现明显的反弹。库存方面：9日上海板材仓库同口径冷轧29.58万吨，周环比增加0.36万吨。 另9日本网所盘上海全体仓库冷轧73.18万吨，周环比增0.46万吨。市场需求方面：从钢厂了解，目前出口订单承压严重，受全球疫情的影响，冷轧产品的直接出口降幅超过一半；另外从下游终端了解，越来越多的产成品订单交货遭遇延期，部分甚至直接遭到违约，虽然国内需求好转，下游原料采购在增加，但出口影响的订单却在逐步加大，因此后期还是需求承压的节奏，高位库存很难短时间内消化，钢厂减产依旧是供需矛盾的主导因素。综合而言，本周上海冷轧现货价格持稳运行，商家依旧出货为主，但目前高位库存以及出口压力的增加，认为冷轧现货价格很难有大的反弹，基本面依旧处于偏弱局面。

　　乐从冷轧：本周市场呈现先抑后扬的局面，随着4月8日武汉解封，整体心态转变，市场成交表现转好，虽仍不及往年正常水准，但转好迹象已现，库存变化不大；资源方面：码头压港现象已得到较大好转，泊位优先选择能够完全卸货的船舶，以往占着泊位却不卸的现象已成为过去。具体成交数据来看：据统计，企业日均成交1929吨，周环比增加494吨，增幅34.4%，年同比减少386吨，减幅16.6%。库存方面：截止9日数据，本周乐从市场冷轧库存为69.69万吨，周环比增加7000吨，增幅为1.01%。心态方面：本周后半段黑色系宏观方面利好，市场价格坚挺，颓势已止，反弹迹象初现，但是仍要谨防外贸订单减少带来的不利影响，目前贸易商大多持观望态势，表示趁着能出货还是抓紧出货。综合来看，预计下周乐从冷轧市场将稳中偏强运行，短期内难以恢复正常水平。

　　京津冀冷轧：3月下旬开始，冷轧价格持续并大幅下跌，使得板材出口和需求下滑的利空得到较强释放。本周下游观望情绪随着期货上涨而得到一定改善，市场整体成交情况好转，低位报价明显减少，部分商户甚至试探性小幅上调，市场整体氛围好转。不过，一直定价较高的首钢资源出现补跌，现售价与天铁价差缩小至30元/吨左右，首钢经销商表示跌价后成交量上升。出口方面，近期部分钢厂表示出口订单大幅萎缩并遭遇退单，后期出口继续承压，部分资源将转向国内销售，从而加重国内的销售压力。生产方面，2020年4月10日监测的8家冷轧板卷生产企业总计11条产线实际开工条数10条，开工率为91%，实际产量为24.88万吨，产能利用率为84.25%，较上周上升0.04%。本周期货价格反弹和热卷现货坚挺运行，对冷轧价格跌势放缓起到较大支撑作用，但是冷轧预期仍然不乐观，多数商户表示会趁价格稳定而加紧出货。本周下游需求有所释放，但市场预期偏空心态占据主流，将对价格形成压制，预计短期冷轧盘整运行概率大。

　　武汉冷轧：本周武汉市场冷轧价格以下调为主，尤其是冷卷价格下调幅度较大，冷板则较为坚挺。目前市场虽然有所恢复，但是整体成交情况不畅。据悉，4月8日以后，武汉地区已恢复离汉的交通设施，资源流动也在逐渐恢复，下游采购商仓库自提也更为方便。但是从目前市场贸易商的成交量来看，整体恢复速度缓慢，大户日均成交量不足百吨。使得市场商家即使开市也难有批量成交，仅仅是依靠零星采购，且近期价格变动频繁，下游客户基本都是按需采购，导致市场的交投氛围清淡，那么整体库存依旧是维持高位。今日宝钢出台5月份期货调价信息，普冷（宝山、青山、东山、梅山）基价下调150元/吨。虽然发布了调价政策，但是最终还需看订货成本，前两个月订货成本偏高，且一直没有正常消耗库存，加上近期冷轧价格下跌幅度过大，如若期现价差偏大，贸易商可能会谨慎考虑下月订货量。

　　山东市场：本周山东冷轧偏弱运行，均价报3842元/吨，周环比跌60元/吨，市场成交一般。 库存 方面，本周山东地区库存继续下降，济南地区1万吨，青岛预估在3万吨左右，莱芜预计在4万吨左右。市场心态方面，周初市场大幅下跌， 贸易商 心态悲观，周中市场表现较好， 现货 止跌企稳，部分市场小幅拉涨。综合来看，短期内山东冷轧价格呈弱稳运行格局。