春节期间，外盘表现强劲，节后国内金融市场高开运行，现货市场报价接连上调，加之钢厂以及原料端强势涨价助推，钢材市场迎来了“开门红”行情，节后市场价格大幅拉涨，冷轧板材更是涨幅喜人，据统计显示，节后至元宵节期间，全国冷轧板卷均价上涨262元/吨。除宏观面及消息面的刺激推动外，冷轧板卷供需本身也相对利好，在节后复工复产积极背景下，终端采购呈现放量局面，供需双双提升对于行情高位走强形成明显支撑。
钢厂方面：截止本周， 29家冷轧钢厂整体开工率为89.77%，周环比上涨12.77%，年同比上涨8.51%；产能利用率为83.73%，周环比上涨1.74%，年同比上涨8.51%；周产量为84.75万吨，周环比增加1.758万吨，年同比增加8.615万吨。上周下游采购需求明显回升，终端活跃度加强，包括部分制造业工厂工人逐步返厂，后市需求仍将刺激生产的增长。
政策方面：由于春节前多数国营钢厂已出台3月调价政策，虽然宝武等钢厂以平盘为主，但2月其主导政策已不含税上调200-400元/吨，因此，订货成本相对处于高位水平；同时，部分钢厂2-3月订货处于连续订货状态，虽然春节期间订货存在不饱和状态，但节后接单迅速达到应有理想状态，高位成本继续支撑现货。根据节后的调研，接近八成钢厂表示3月份订单基本问题不大，短期对于市场行情仍表示乐观。
市场方面：统计显示，2月22日-26日周度日均成交量与2020年均相比增幅达到15.8%，商家反馈虽然受心态的影响，盘面下行时的出货表现一般，但整体需求量表现良好，市场反馈，主流大户商家日成交量或能达到1000-2000吨之间，相对呈现出乐观局面，而这一趋势仍有望在下周得到保持。
库存方面：上周钢厂库存量为43.37万吨，年同比减少16.08万吨，其压力相对尚可；而观社会库存方面，本网监测26个城市库存，冷轧板卷社会库存122.91万吨，周环比增加3.23万吨，年同比减少12.66万吨。春节后库存虽然惯性增长，目前统计总量为166.28万吨，周环比增长4.25万吨，年同比减少28.74万吨。从近四年库存走势来看，当前水平相对高于2019年，但明显不及2018年、2020年；就历年库存峰值在春节后第四个星期预判分析，今年库存峰值或将在3月中下旬到来。仅从库存压力角度而言，届时才会开始倒逼冷轧市场行情走势。
从汽车制造方面了解，中汽协1月最新产销数据显示，国内2021年1月份汽车产销量分别达238.8万辆和250.3万辆，环比去年12月份分别下降15.9%、11.6%，但同比去年1月份分别增长34.6%、29.5%。笔者从汽车厂反馈沟通，虽然去年1月因疫情导致基数相对偏低，加之春节也在1月，但不可否认的是，市场采购需求确实处于复苏局面。值得一提的是新能源汽车方面，新能源汽车2021年1月份产销分别为19.4万辆和17.9万辆，同比2020年增长2.9倍、2.4倍，成为汽车消费领域的“强力军”。
市场心态而言，贸易商表示，中长期仍看乐观，主要在于今年制造消费对于冷轧板材支撑作用将继续凸显，高产量下库存消化效果便能有所印证。当然，从短期谨慎的态度来看，春节后过快的产量释放将带来一定压力，同时，高价位情况下，有利润套现操作也将会是部分商家考虑的重要因素。
总结市场接下来的主要运行特征：
第一点，品种及区域价差仍将较大。品种价差方面，冷热价差除北方区域以外在600元/吨以上，其余多数仍在800-900元/吨之间；镀冷价差主流继续维持200元/吨以上，北方区域甚至在500元/吨。折射出北方冷轧价格仍未受到需求启动所带动走强，其价格相对仍较偏低。区域价差方面，华东较北方区域价差高达250元/吨，而华南较华东区域价差倒挂100元/吨。一方面，华东市场冷轧表现相对强劲；另一方面，以柳钢作为流通主导的华南市场，其市场仍相对有所乏力。整体而言，在市场高价位及终端消费继续利好背景下，价差收缩时间及空间仍有很长过程。
第二点，冷轧价格走势或维持宽幅运行。春节后，热卷均价上涨幅度351元/吨，明显高于冷轧89元/吨，在上涨过程中，冷轧市场无疑受到热卷成本带动。在整个大宗商品高成本背景下，热卷走势或将继续表现“夸张”，在跟随的过程中，冷轧涨价亦大幅，回调压力到来时亦大幅。
最后一点，无过多赘述，冷轧上涨仍是主旋律，价格震荡走强仍是主基调，在压力未到来之时，市场顺势而为即可。在节后冲高260元/吨基础上，结合钢厂订货成本走强，待库存拐点到来之时，笔者预计阶段性仍有震荡向上100-150元/吨空间。
