概述：截止11月29日，H型钢绝对价格指数4841.79，与上月同期减13.96%，较去年同期增26.97%。11月H型钢价格走势整体呈现大幅下跌趋势，供需双减，供应减幅不如需求，而12月供应或呈现缩减趋势，需求或难见起色，H型钢市场价格仍有下行空间。下面将带来详细分析。
一、11月份国内H型钢市场回顾
（一）11月H型钢价格开启下行通道
图1：2021年国内H型钢均价走势图数据来源：钢联数据
11月份伊始，价格就延续10月末的下跌趋势，加之期货盘面以及钢坯价格连续下跌，H型钢价格下行较快，到月末才稍止跌企稳。截止11月30日，全国H型钢大小规格均价：200*100，4818元/吨，400*200，4857元/吨，300*300，
4906元/吨，588*300，4885元/吨，较上月分别降了709-749元/吨，整体呈现高位回落的价格走势。
（二）区域价差
图2:2021年近三月各城市H型钢价格走势图数据来源：钢联数据
H型钢主要输出地集中在华北、华东地区，从下图分城市H型钢价格走势图上看，南北价格差值在经历11月份大幅波动后回归年内均值，11月份价差呈现缩小态势，波动幅度也较小，各区域市场部分规格有一定互补外，总体区域间资源品牌结构还是相对稳定。
（三）国内H型钢供维持低位国内H型钢主要生产企业主要集中在华北、东北、华东区域，钢厂减产力度较大，据市场反馈H型钢下半年协议量均有减少，而且周度产量几乎维持在24-25万吨，较为平稳。11月份产量与10月份相对相差不大，供需表现跟多在需求的下行。
图3:2021年H型钢产量以及库存、开工率走势图数据来源：钢联数据
（四）进出口情况
截止11月30日，华北地区：京唐港钢材出口FOB热轧H型钢：SS400：200*200（津西）价格766美元/吨，较上月底跌101美元/吨，华东地区：上海港钢材出口FOB热轧H型钢：SS400：200*200（马钢）价格821美元/吨，较上月底跌100美元/吨。
图4:2021年国内各港口H型钢FOB价格数据来源：钢联数据
10月份H型钢进出口都出现了减幅，尤其是出口减幅达34%，11月份国内型钢价格维持高位，出口增幅或略有放缓，进口大概率变化不大。
图5:2021年大型型钢进出口数据分月示意图数据来源：钢联数据
二、12月份国内H型钢市场展望
（一）12月H型钢产能释放维持低位
国内多地下半年粗钢产量限产政策执行情况良好，H型钢是长流程企业生产为主的品种，这一定程度限制了H型钢产能的释放，另外长流程钢厂多品种经营，并不优先H型钢品种，部分铁水会转移，从各大钢厂反馈来看，部分钢厂协议量仍然有减少预期，因此总体看12月份H型钢产能供应仍然是维持低位。
图6:2021年国内H型钢产量周度示意图数据来源：钢联数据
（二）厂库社库或同步减少
由于10月和11月的H型钢供应维持低位，而下游接单状况不佳，所以厂库、社库压力并不大，12月供应维持低位或变化不大，因此厂库压力也不大，社库方面12月份或继续保持正常去库速度。
图7:2021年H型钢钢企库存以及上海H型钢社库变化数据来源：钢联数据
（三）阶段性补库或投机需求仍存
综合以上，12月份供应将维持低位，库存变化主要来看下游需求跟进的速度，阶段性补库以及投机需求仍然存在，但整体供需两弱态势难以改观，价格有一定下行压力，因此综合看，国内热轧H型钢价格9月份或震荡偏弱运行。
